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价值投资 | 高瓴资本张磊的投资秘笈(配资行业)

时间: 2020-04-03 08:30:02阅读: 配资炒股 作者: 配资行业 字体: 打印
[导读]:高瓴资本张磊的投资秘笈 投资理念 1、追溯高瓴资本过往的投资标的,经营稳健、每年保持稳定增长、具有伟大格局观的企业家,是我权衡是否伴随其共同成长,并成为长期合伙人的重...

高瓴资本张磊的投资秘笈

投资理念

1、追溯高瓴资本过往的投资标的,经营稳健、每年保持稳定增长、具有伟大格局观的企业家,是我权衡是否伴随其共同成长,并成为长期合伙人的重要评判标准。

2、我们采用的是研究型模式,通过研究发现哪个是最好的商业模式,然后我们再寻找跟这个商业模式契合的最佳创业者。如果我们研究发现可以通过二级市场上的公司实现,我们就买入股票长期持有;如果没有这样的公司,我们就寻找私人市场;如果再没有发现合适的,我们就自己孵化。

3、我们认为这个世界永恒不变的只有变化本身,变化催生创新,所以我们投资变化,而不投资于垄断所赚取的超额利润。垄断从基因角度来看并不能形成创新,只有不断拥抱创新,才能形成一种善意的价值创造,最终形成让蛋糕更大、开放共赢的局面。

4、价值投资是广义上的价值投资,既包括一级市场的风险投资,也包括二级市场。当然不做价值投资成功的也有很多,价值投资并不是唯一的赚钱方式。我谈的价值投资是我的信念,是我工作与生活的方式,它能使我心灵安静、让我能非常舒服地做投资。

5、价值投资分为两个阶段,一个叫发现价值,一个叫创造价值。发现价值是从经济规律中找到好的商业方式,创造价值是在过程中不断地创造价值。

6、对我们来讲最好的投资是不需要退出的投资。如果你能找到一个好公司,是值得陪伴它十年、二十年、三十年,这种复合收益是非常可观的。赶紧卖完赶紧再找下一个,「骑驴找驴」的投资方式不是我们的投资方式。所以对我们来讲,我们更在乎这个企业有没有长期持续的增长力。

7、我的第一个投资哲学:「以正治国,以奇用兵。」在中国大家都在抢项目,这当中有不少投资人早已失去了独立思考的能力。如何重构自己独立思考的能力,首先就是自己要先守正,当你做人、做事都正的时候,你才能抵抗诱惑,你才能有出奇的机会。

8、我的第二个投资哲学:「弱水三千,只取一瓢。」目前在中国不是机会太少而是太多。在中国做投资,知道自己碗里能装多少东西非常重要。你每天的功夫就是要把你的这一瓢做得更大更结实更深,而不是整天想着把所有东西都往里面塞。

9、我的第三个投资哲学:「桃李不言,下自成蹊。」你不用天天在外面讲你做了多少个项目,产生了多高的回报。只有当你低调的时候才能专心致志地把自己的东西做好,好项目才会逐渐找到你。如果你在初期就非常高调,就很容易lose your mind,拿上帝的话说就是「欲先使其灭亡,必先使其疯狂。」

10、创业者最大的风险是不变,他不去冒风险实际上就是股东在冒最大的风险。所以,我们做的所有事就是让创业者去冒他应该冒的风险,这也是为什么我们让创始人去设计对公司的控制权。因为不管创业者做什么决定,我们都会支持他,这是我们的理念。

投资心得

11、我很警惕招各方面都No.1的人,这种人可能并不是真的很喜欢所做的事情,而只是因为想要取得成功的惯性推动着他在做事情。

12、我把投资大致分为两类,一类是零和游戏,一类是把蛋糕做大的游戏。我是不喜欢零和游戏的,我喜欢玩把蛋糕做大的游戏。

13、我最看重的「护城河」是有伟大格局观的坚定实践者去挖造的护城河,这些人能不断地根据变化作出反应。那些赚快钱的人逐渐会发现他的路越走越窄,只有坚持做长期价值的人,他的路才会越走越宽。

14、我们公司的文化可以归纳为三点:好奇、诚实、独立。

15、我们是创业者,碰巧还是投资人。

16、我认为有价值的投资是和高质量的人花足够的时间,做高质量的事情。

17、做基础研究,投资少而精,而不是追逐概念。这会使你的生活和生意变得简单。

18、风险投资很多是需要退出的,但人才永远是不需要退出的投资。

给创业者的建议

19、创业者最好能真实地表现出来,我是烧钱的模式就说是烧钱的,真实地表达自己,总有适合你的投资人。你相信什么事儿,我相信什么事儿,如果大家能够碰得上就在一起合作,碰不上就不合作

20、建议创业者以史为鉴,朱元璋「广积粮,高筑墙,缓称王」的战略在创业中很受用。你没必要还在A轮的时候就让全世界都知道你有多牛,或者告诉外界未来要做成什么样。

21、我所看到的伟大企业家之间既是竞争对手,又是合作伙伴,有非常开放的精神,面对竞争对手和消费者也有极强的同理心,还有极大的格局观。大格局观的企业家愿景不同于简单地赚取短期利润,一个卖商品的企业家不能光想卖商品,应该想我的生意是创造幸福。

22、我不太相信一个非创业者的公司能走得很远,当公司的创始人失去创业者心态而变成打工者时,这个企业离被颠覆已经不远了。

23、早期创业选择的方向不能选太复杂的,要重点突破,在重点突破证明自己的过程中再不断去扩展方向。

24、公司最终还是要回到自己的基本面,自己能够创造什么样的价值?先不要问资本市场给你什么价值,要反问自己能创造出什么价值。

25、你需要不断地去想,公司的护城河在哪里。你每天早上起来多做一天的工作,是不是在增加公司的护城河,还是在消耗公司的护城河,这是你每天都需要问自己的问题。

26、创业最危险的事情就是被钱驱动着走。要么你很快就挣到了很多钱,但你不知道干什么;要么你一直没挣到钱很着急,你也不知道要干什么。

27、与其分析成功,不如花10倍的时间分析错误。

个人心得

28、这些年来我一直奉行两点:第一点是活在当下,虽然你有很大的目标,非常有野心,但你还是要活在当下,并且享受当下;第二点就是多做运动,养好身体。

29、我这个人就喜欢打仗,而且一定要打到最后一滴血。

30、我喜欢找基于长期信任的、熟悉的人一起工作。我身边的核心同事,要么是当年人民大学的同学,要么就是以前的同事。我的事业最早就是这么一小撮朋友一起做起来的。

31、我最佩服的两个人David Warren与David Swensen,前者让我十分佩服的是他有着强烈的同理心,这使得他能更好地去了解年轻人。所以如今我经常和我的同事说投资需要有同理心,这点我是从他身上学习的;后者让我非常佩服的是他有着非常强烈的道德感、责任感,他是我看到的能将道德感与责任感结合的最好的一位。

32、我们一生都会面临很多的挑战、失望、甚至有时会觉得自己非常愚蠢,这些情况几乎总是发生,所以你必须要有能够自嘲的能力,如果你太在乎自己,这只会使自己深陷失败当中,偶尔对自己开个玩笑,让自己放松下来,或许能助你走出低谷。

33、我很高兴自己的时间不用受其他人的商业计划左右,我能按照自己的商业计划从一个行业看到一个行业,按我的节奏去做事。最后,当我做好这些后,发现有好项目找上门了。

未来展望

34、整个消费互联网以BAT为代表可以说达到顶峰了,而真正的新经济大幕才刚刚拉开。当我们通过新的组织方式、互联网精神去重整各个产业链,我觉得这就是新经济,而如今新经济才刚刚拉开序幕。

35、未来5年,第一我还是看好创新,创新带来的机会还有很多;第二我看好中产阶级带来的巨大消费机会;第三我看好金融和资产管理行业,这个行业很大,很多中国的人需求都还远远没有被满足,尤其是资产管理,我觉得会有很多好的商业模式出来。

36、如果给你一块硬币,要赌的话永远要选人类的智慧和企业家精神。

37、我对中国充满信心,我认为很多人都大幅度地低估中国产业发展的纵深和内需消费市场。真正具有企业家精神的人能在这里面看到未被满足的消费者。我相信有很多企业家都能看到新的机遇,只不过不要固守于自己的成功,不要活在自己的象牙塔里。

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