东方配资门户网(www.masnews.org)提供新手炒股,配资开户,在线配资炒股,配资平台等相关配资服务资讯
当前位置:在线配资炒股 > 配资炒股 > 正文

新手炒股入门第一问:你想加入“剑宗”还是“气宗”?(配资余额)

时间: 2020-04-04 00:28:02阅读: 配资炒股 作者: 配资余额 字体: 打印
[导读]:炒股的“价值派”和“技术派” 1/5 “剑宗”和“气宗” 《笑傲江湖》里的华山派有“剑宗”和“气宗”的区别:剑宗以练“剑”为本,强调“快”,气宗以练“气”为本,强调“强”...

炒股的“价值派”和“技术派”

1/5
“剑宗”和“气宗”
《笑傲江湖》里的华山派有“剑宗”和“气宗”的区别:剑宗以练“剑”为本,强调“快”,气宗以练“气”为本,强调“强”。剑宗入门快,进展快,但到了一定程度就很难进步;气宗入门慢,但后劲无穷。

剑宗很讲天资,讲悟性,所以像令狐冲这样有个性的人,从气宗投奔剑宗,立刻功力大进;气宗是笨功夫,人人只要循序渐进,都能有所小成。

在股市同样有两派,“剑宗”是趋势技术派,简称“技术派”,因为是按照图形炒股,讲究快进快出,一剑封喉,所以叫“剑宗”,也有说成“投机”、“短线炒作”、“主题炒作”的;

“气宗”是价值投资派,简称“价投派”,因为是按照企业财务报表和基本面分析为买卖依据,大部分都是中长线投资,故称为“气宗”。

“技术派”看图炒股,入门易,进展快,但很容易走火入魔,很多人用某个方法赚了一两次,就自以为天才,谁知“风向”一变,立刻“四裤全输”;

“价投派”要深入研究企业商业模式,要忍得住“远离市场”的寂寞,所以有“四十岁之后才懂价值投资”的说法。

这两派在中国的证券市场,同样是势不两立,但跟华山派不同,投资者有很长的时间不断尝试两派的方法,甚至就算你像令狐冲一样,成了“技术派”的大弟子,也可以忽然倒向“价值派”。

今天讲一讲“价值派”和“技术派”的本质区别,这个问题看似基础,其实每一个投资阶段,都需要不同程度的再理解。

2/5
价值派:要不要赚市场先生的钱?
在20世纪中期以前,股市上并没有技术派与价值派的区别,大家都是既按基本面选股,又看图炒股,直到一个叫本杰明▪格雷厄姆的人出现,他提出了一个叫“市场先生”的理论:有这样一位市场先生,他每天都会给股票报价,但这个人很情绪化,他有时报的价格高得令人发指,有时又低得离谱。最好的办法就是不去理会“市场先生”情绪化的报价,你自己去搞清楚这样东西的真实价值。

“市场先生”的理论一出,“价值派”就从旧的股票投资圈中独立出来,而本杰明▪格雷厄姆也成了此派的开山祖师。

而格雷厄姆的得意弟子巴菲特,更是将“价值派”的理念传播成美国投资界主流。巴菲特进一步认为,公司的价值不是一成不变的,最好的方法是找到那些长期稳定增长的“伟大的公司”,让自己的钱和它们一起成长。

格雷厄姆还是想“捡漏”赚一点市场先生的钱的,而巴菲特的拍挡芒格更是认为:哪怕“市场先生”开价很正常,只要是伟大的公司,也可以买下来,

从格雷厄姆到巴菲特、芒格,“价值派”的核心理念渐渐清晰:不要赚市场先生的钱,要赚公司成长的钱。

所以“价值派”的绝学是分析公司的内在价值,就是俗称的“估值”。

估值的方法很多,但都是从一个最原始的方法简化而来,就是巴菲特最推崇的“未来现金流贴现法”,简单说,就是未来几十年,公司能赚到的并且能收回的所有现金,再按“贴现率”折算成现在的价值。

按照这个思路,一家公司估值的关键不仅仅在于公司现在赚多少钱,而是这个钱能赚多长时间,又称之为“确定性”。那些能长期稳定赚钱的业务,巴菲特称之为“护城河”,这一类公司,要么像可口可乐一样拥有强大的品牌,要么像运通一样拥有无形的用户粘性。

(增长的确定比增长速度更重要)

“价值派”是国外股票投资的“名门正派”,在国内也有大量拥趸,而国内的一批“长期成长型”的公司,比如茅台、格力、恒瑞、海康威视等也验证了“价值派”可以在中国生存。

但即使是在国外,“价值派”也并未一统天下,因为“价值派”有四大极其致命的缺陷,后面会详细分析,单说前面讲到的一点——门槛太高,你让一个刚出校门的年轻人去理解商业模式?让一个五六十年代过来的老股民去理解公司经营?难!

所以,“技术派”看图炒股的优势就显现出来,“均线发散关注,突破压力位买入,沿10天线向上一路持有,破10天线卖出”,门槛多低啊!

不过,在你选择“技术派”之前,建议你还是要知道一点“技术派”的理论基础,不懂理论,你永远不知道那些技术指标背后的真正含义。

 

3/5
技术派:理解题材比看懂图形更重要
“技术派”的理论同样与“市场先生”的情绪有关。区别在于,“价值派”在市场先生”出低价时买入,出高价时卖出。但“技术派”认为,既然“市场先生”是个神经病,自然不能按常理猜度,高价后,常常还会有更高的价。但实际上,“市场先生”是不存在的,“市场先生”就是投资者自己,在恐惧时,用白菜价卖黄金,在贪婪时,用黄金价买白菜。所以,“技术派”是一个“接鼓传花”的游戏,赚的是其他投资者的情绪的钱,就好像一群人一起去打猎,“价值派”的目标是猎物,“技术派”的目标是一起打猎的同伴。

“技术派”同样有理论依据,其中最有名的是一本与投资完全无关的“群体心理学”的书——《乌合之众》。

“市场先生”或者说投资者们为什么会常常“发神经”呢?《乌合之众》一书中说:

“人一到群体中,智商就严重降低,为了获得认同,个体愿意抛弃是非,用智商去换取那份让人备感安全的归属感。”

“技术派”发现,上涨的股票天生比下跌的股票更吸引人,所以“市场先生”报了离谱的高价之后,反而会吸引更多人的关注,而人群聚集到了一定的数量,在一定的条件下,就会形成“一致性的盲目行动”,股价会加速上涨,这叫“趋势加速”,俗称“突破”。

“技术派”的方法非常之多,其中最主流的就是寻找在图形上出现“向上突破”趋势的股票,包括突破前期高点的、不断创新高的、均线向上发散的,等等,所以“技术派”又称为“趋势派”。

那么,形成突破的“一定的条件”是什么呢?

是题材。真正的“技术派”高手同样要关注公司基本面,但他们关注的是题材,而非实际经营和业绩。

什么叫题材呢?比如说,一家公司打算投资人工智能业务,只要没有产生收入和实际利润,或者业务占比很少,都叫题材。

为什么题材比实际业绩更受大众欢迎呢?《乌合之众》认为:

“群众没有真正渴求过真理,面对那些不合口味的证据,他们会充耳不闻……,凡是能向他们提供幻觉的,都可以很容易地成为他们的主人。”

炒股票是炒未来,题材就是对公司未来经营方向的想象——即使很多人明知这些题材兑现的可能性很小。

而趋势大众对题材想象力的图形化,所以趋势永远在题材朦胧状态中一路向上,在题材清晰后迅速回落。

(为什么OLED题材能吸引最广泛的资金关注?)

“技术派”的看图高手,只是华山派封不平之流的水平,只有分析题材的高手,才能掌握“独孤九剑”级的技能。

所以“技术派”高手需要相当的天赋,不但需要大量的知识储备,宏观经济、产业方向、政策去向、科技风向等等,都需要有所涉猎,而且需要对人性有极深的洞察,敏锐地发现股票趋势强弱的微妙变化。

上面讲的是股市投资最基本的两大门派“价值派”和“技术派”的核心理念,想要知道自己到底投奔哪一个门派,还要结合中国股市的国情,再作一番比较。

 

4/5
为什么“技术派”是个人投资者天生的陷阱
个人投资者大部分是业余投资者,只能在上班之余偷看两眼股票软件,还得时刻准备按“老板键”,而“技术派”需要时刻关注盘面,相比之下,“价值派”可以完全不看盘,只需每天下班后研究基本面的资料,从这一点上看,业余投资者天生该入“价值派”。但“价值分析”有四大先天缺陷,导致它至今无法成为个人投资者的主流。

缺陷一,个人投资者想要判断一家公司的价值,只能通过财报和公开信息,但财报并不是实验数据,它是可以合法或非法调节的。这个问题在中国尤其严重,每次有虚假财报堆起来的“白马爆雷”,都会导致大量的“价值派”倒戈为“技术派”。

缺陷二,中国股市的波动太大,也就是“中国市场先生”的神经病比国外厉害,在顶部和底部,“价值派”都会付出惨痛的代价——

在2007、2015年大牛市赚钱效应最好的时候,按“价值派”的理论,几乎所有的股票都远远超过了它的真实价值,如果你继续坚守这一派的理念,势必要放弃中国股市最丰厚的一段利润回报。

波动大的特点,也让那些即使有先天信息优势的机构投资者,也无法成为一个纯粹的“价值派”,像2008、2018年那样超级大熊市,普通的个人投资者可以卧倒装死,但机构是有平仓线的,股价跌到一定程度,就算是未来的“十倍股”现在也得割肉;

国外也是一样,1929年的经济危机中,格雷厄姆按照比净资产还低的“清算价”买进的股票,结果还是腰斩爆仓;芒格的私募基金同样在70年代的大熊市中被迫清盘,才投奔了巴菲特。而巴菲特之所以能坚守“价值派”的理念,不是靠意志坚定,而是因为他的钱来源于保险公司的长期负债。

相反,波动越大,“技术派”的发挥空间就越大。

缺陷三,“价值派”所关注的有“护城河”的“成长型公司”和“价值型公司”,只是所有上市公司的一部分,像能源、航运、矿业、机械、养殖等周期型很强的公司,你不能说它们没价值吧?但它的价值又因为大宗商业的价格波动而很不稳定,赚的时候天下的钱都赚了,亏损时亏到怀疑人生,自然很难用“价值分析”的方法,

(宝钢近十年的利润起伏)

中国的股市由于历史原因大部分都是“垃圾股”,上市公司喜欢通过“资产重组”来逃避退市机制,这就让大部分股票都变成了“垃圾股——重组——绩优股——被重组方掏空——垃圾股”的“类周期股”,变成“公司越烂股票越安全”。

所以一直以来,“技术派”都是中国股市的主流。

缺陷四, 像外汇、期货、大宗商品这类投资品种,其内在价值无法判断,自然更不能用价值投资的方法。

从这“四大缺陷”看来,似乎我们没有任何理由投奔“价值派”?

可问题在于,“价值派”的四大缺陷都是可以克服的,无非是少赚点,但“技术派”唯一的缺陷却是无药可救的——它的投资模型是一个注定失败的模型。

“价值派”赚的是公司成长的钱,是一个“正和游戏”,只要投资时间够长,水平高的多赚点,水平低的少赚点;而“技术派”赚的是其他人的钱,还要赔手续费,是一个标准的“负和游戏”。

而“负和游戏”的规则是只要你在赌桌上的时间够长,大部分人赚的钱都会清零,只要一次致命的损失就会让你永远离开赌桌。

就像群众运动是革命家对革命群众的“消费”一样,“技术派”归根结底是1%的大户对99%的散户的猎杀,是老股民对新股民每隔七、八年一次的“割韭菜”,所以,加入“技术派”是90%个人投资者天生的陷阱,也是他们炒股输钱的原因。

说到这儿,肯定有人说,我能不能不站队,集合两派的精华呢?

5/5
没有中间路线,但有改良路线
很多人都尝试调和两派的矛盾,比如有人说应该“基本面选股,技术面择时”,有人推崇“技术面选股,基本面买入”,结果都是两面打脸。《笑傲江湖》里的岳不群在讲两派差别的时候,包括小师妹在内的很多人都觉得,气、剑都很重要,应该齐头并进,岳不群立刻打断了这个危险的念头:

“单是这句话,便已近魔道。两者都为主,那便是说两者都不是主。所谓‘纲举目张’,甚么是纲,甚么是目,务须分得清清楚楚。”

这是一个最根本的“路线问题”,没有“中间路线”可走。

比如说,有人研究股票基本面,买入后却设了一个“技术派”的亏损10%的止损线——“技术派”的理念是越涨越买,一旦趋势转弱,就要卖出,“止损”是正宗“技术派”手法;

但“价值派”的理念是,只要公司价值没变,一定是越跌越买,所以“价值派”常常分很多笔建仓,第一笔买入后跌10%,刚好是买入第二笔的时间。

这两派在几乎所有的交易应对上都有根本的冲突,很多人的所谓“中间路线”,其实是两边打脸。

不管是“价值派”,还是“技术派”,都能赚钱,但更多人亏钱的原因是摇摆不定,在白马股上建仓完毕,却发现题材股鸡犬升天,刚割了白马股,去追热点题材,却刚好到山岗上站岗。

两边下注的结果就是两边的功夫都太浅,做“价值派”时,研究又不够深,转投“技术派”,对题材和大众心事的理解又很肤浅。

不过,没有中间路线。不代表没有“改良路线”。事实上,中国的投资高手都不会是纯粹的“价值派”或“技术派”。

比如说,巴菲特是长期持有,分享企业增长的收益,但由于中国股市的波动太大,很多“价值派”高手会在长期持有的基础上,利用市场波动不断增加或减少仓位,以获得超过企业增长本身的收益。这在实践中也被认为是可行的。

此外,“价值派”的立派之本的“估值方法”,本身就是一个很主观的概念,跟“技术派”的“题材”有千丝万缕的联系,在中国这样一个充斥了大量个人投资者的市场,常常是上半年20倍估值觉得偏高,下半年涨到40倍反而合理了,完全可以借鉴“技术派”的“题材思维”。

前面说的“价值派”四大缺陷,正是要利用“技术派”的思维方式去解决。所以“价值投资”绝对不是“研究、买入并长期持有”这么简单的三步曲。

我1996年入市,按图炒了20年股,直到2016年,才完全转向“价值投资”。这个公号的理论是“价值投资需要信仰”,我想讲的都是从我这二十多年投资经验中领悟的价值投资最基本、也是最重要的理念。

比如这个系列下一篇我要讲的“仓位管理”,它的作用在传统“价值投资”理念中就被大大低估了。就像决定一场战争的是双方国力的对比而非战争本身,“仓位管理”研究的就是如何保证你“永远不被打败”,无论是新股民还是老股民,这都应该是自己的投资策略的第一步。

作者:人神共奋

买在“确定”还是“不确定”?炒股新手的致命亏损,总是在“不确定”的机会上盲目重仓

研究员是怎么给股票算命的 子龙

可能你还喜欢

  • 赵老哥养家心法等顶级游资心法 大龙头都是多点共振的结果(配资笑话)
  • 学炒股:股票F10的秘密:股东下降=即将暴涨?(配资咨询)
  • 从十万到十亿Asking邱宝裕炒股经验收集珍藏版!(附网友互动记录)(红琳配资
  • 炒股一招鲜:CCI背离抄底、BIAS绝密买点、成交量之“南天一柱”抄底法(炒股
  • 版权保护: 本文由 在线配资炒股 原创, 字数共:5409字,转载请保留链接: http://www.masnews.org/pzcg/2057.html

    本文标题:新手炒股入门第一问:你想加入“剑宗”还是“气宗”?(配资余额)

    说点什么吧
    • 全部评论(0
      还没有评论,快来抢沙发吧!
    配资平台负责人东方不败
    男,文化程度不高性格有点犯二,已经20来岁至今未婚,闲着没事喜欢研究各种股票项目,资深技术宅。
  • 文章总数
  • 183827248访问次数
  • 建站天数
  • 十大配资平台

    名称 是否靠谱 网址
    网上配资炒股公司 访问
    期货平台大全 访问
    1号股票配资网 访问
    专业期货配资门户 访问
    股票配资平台 待验证 访问
    炒股知识网 待验证 访问
    炒股论坛网 待验证 访问
    在线配资公司 待验证 访问
    股票配资开户 待验证 访问
    新浪财经 待验证 访问

    标签

    友情链接