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暴涨行情中换股还是守股?板块轮动上涨的四大规律(一兆配资)

时间: 2020-04-04 00:31:02阅读: 配资炒股 作者: 一兆配资 字体: 打印
[导读]:1/4 换股还是守股? 暴涨行情中,很多人发现,自己竟然跑不赢指数!?有点儿着急上火,甚至开始怀疑人生。其实只要简单地计算一下就知道,单边上涨行情中,正常操作是跑不赢指...

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换股还是守股?
暴涨行情中,很多人发现,自己竟然跑不赢指数!?有点儿着急上火,甚至开始怀疑人生。其实只要简单地计算一下就知道,单边上涨行情中,正常操作是跑不赢指数的,原因就是“仓位不够”,像周一指数大涨5%,就算你手上的股票都是涨停,只要仓位低于五成,就跑输大盘了。

所以有人说,牛市要上仓位。但“牛市”不是你家开的,关门没有时间表。长期重仓的问题,也说了,现在跳得欢,早晚拉清单。

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比较稳健的方法是,保持三到七成仓位,上涨波段中靠选股减少跟指数的差距,下跌波段中靠仓位少亏钱,也能跑赢大盘。

那单边上涨市中,就没有不用重仓也能跑赢指数的方法了吗?

有,那就是“仓位轮动”。

简单说,就是一波上涨行情,不会是所有的股票一起齐头并进,而是有的领涨,有的跟涨,有的补涨,我们可以根据一定的规律用换股票的方式,来保持合理的仓位,这就是“仓位轮动”的基本思路。

很多经历过牛市的朋友可能对上面的办法不以为然,因为大部分人都有过惨痛的教训,涨得好的股票卖掉后继续上涨,不涨的股票买入后继续“瘟”着,两边打脸,还不如死守。

“换股不如守股”的思维,是不了解我大A股的仓位轮动的基本规律,这个规律背后又有政策驱动市和资金驱动市的深刻原因。

想要理解这个规律,利用这个规律,我们首先要有平衡配置思维,要按估值弹性对手中的股票进行分类。

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四类股票配置要点
我们把所有适合价值投资的股票,按照其行业分为四类:消费股、科技股、金融地产股、周期股。请注意,是“适合价值投资的股票”(一个粗暴的判断标准是近半年有三家以上的研究机构出过研报,最好有一家是知名机构),垃圾股不在本分类体系内。【第一类:消费股】

这是大家最熟悉的,包括衣(服装)食(食品饮料)住(家电家居家装)行(汽车、宾馆旅游)娱(消费电子、游戏文化娱乐教育),购(餐饮零售)等等。

因为消费行业的公司价值主要靠品牌和渠道,基本面变化不会太大,确定性强,适合长期持有,但反过来的缺点就是想象力有限,弹性不足。

所以消费股是熊市反弹中标准的主力品种,因为此时投资者更在乎确定性;而在需要想象力的牛市中,一般都是跟涨补涨的角色。

不过近两年,消费股多了一个重要的作用。特别是消费大白马,作为外资投资中国的核心资产,无论市场上涨还是下跌,外资都是一根筋的“买买买”,这么一来,消费股在仓位中的重要性就大大增加了。

所以无论如何轮动,我给消费股的仓位都是2成左右,必选品种是白酒,其次是其他食品饮料,再次是家电。

【第二类:科技股】

狭义的科技股是TMT(科技、媒体信息、通信),广义是指所有技术含量高的高成长企业。

科技股的特点是某一段时间成长速度特别快,因为能够获得很高估值。这一点看,科技股的投资思路跟消费股很不一样。

消费股一般估值的波动不大,只能赚企业业绩增长的钱;而科技股在不同时期估值变化很大,有时市盈率20倍合理、有时40倍合理、有时60倍还是合理,所以它赚的钱,小部分是业绩增长、大部分是估值提升。

所以,科技股是典型的牛市品种,因为有想像力,估值容易提升。

按照能力圈的原则,一般散户本不宜配置科技股,因为搞懂这些企业需要相当的专业知识,除非是你从事的行业。

但收益来自研究,我见很多人,靠对某个TMT行业长期研究、不断跟踪,并与圈内保持实时联系,三年抓一个,资金翻番的。

所以科技也不能不配,毕竟它是牛市中“全村人的希望”,但仓位波动可以大一点,1成(熊市)到5成(牛市),而且必须投入大部分研究与跟踪的精力。

【第三类:金融地产股】

银行利润调节很容易,地产公司真实销售反映到财报上要滞后一两年,所以金融地产股的股价跟业绩的关系不大。下回千万别说,银行地产的市盈率才几倍,买买买了。

那么影响这两个行业股价的因素是什么呢?政策。金融地产行情主要靠政策驱动,而且板块联动效应很强,一旦发动行情,都是博弈政策面的大资金,一般散户非常难把握。

因为银行股的分红收益率很高,所以大资金一般都会配一些银行股,而散户完全可以不配,至少别在机构超配时买入。

【第四类:周期股】

周期股的特点是业绩波动大,而且呈周期性,快的一两年一个周期,慢的三五年一个周期,还常常小周期套大周期。

狭义的周期股是指钢铁、煤炭、有色、化工、建材、造纸、券商、养殖等等强周期行业,广义的周期股就多了,还包括产业链中上游的机械设备、船舶、通信设备、电子元件、化纤、甚至中下游房地产、汽车、家电家居等等。

狭义的强周期股天生不适合价值投资,因为业绩增长没有确定性,所以散户也是天生不适合做强周期股。

前面说收益来自研究,但超额收益来自认知。十年十倍股靠的是业绩增长,但三年十倍的大牛股往往是成长性强的周期股。所以说,“理解周期”是同时精通价值投资和主题投资的投资者获取超高收益的必备认知。

所以,拿到一只股票,不要直接看利润增长、市盈率这类指标,首先要有一个基本定位。

四大分类一定要灵活理解,比如医药股,总体上算是消费股,但部分创新药属于科技股的逻辑,部分原料药属于周期股的逻辑;有很多成长股都叠加了周期性,比如高端白酒;还有很多周期性行业的龙头走的是成长性极强的科技股逻辑,比如化工、农药的一些龙头。

所谓“板块轮动”就是这四类股票按照某些市场规律,再结合当下的经济背景的轮流上涨。

下面,我就以本轮行情为例,讲讲“板块轮动”最基本的四条规律。

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领涨、跟涨、补涨
板块轮动是中国股市最大的特色之一,为什么会有这种现象呢?以本轮行情为例,因为信贷宽松导致的大量新增资金入场,但这些资金因为性质不同、风格不同、风险偏好不同、进场时间不同,所选择的标的也就不同。总体而言,本轮行情入场新资金分成三批:

1月4日沪指创下2440点最低点之后的反弹中,行情出现了两条线,一条是以白酒为主的消费白马,一条是5G、特高压为主的“新基建”,但那么弱的市场,注定只能活一条。

按前面的分类,“新基建”属于科技股,在熊市很难走远,再加上年报不断“爆雷”,更让大资金对充满不确定性的“新基建”敬而远之,这个板块从1月中旬开始就调头向下二次探底。

最终,第一波入场的新资金选择了白酒板块,事实上这个板块从11月开始,一直是由外资持续买入而出现股价缓缓爬升。而4季度良好的动销数据,加速了资金流入。

但白酒是典型的熊市反弹品种,反弹高度都是有限的,所以白酒的上涨并没有引起更多资金的关注,按正常的情况,1月下旬五粮液和茅台过了半年线后,再向上就没有反弹空间了。

但由于资金面超预期的释放,再加上年报地雷告一段落后,等候已久的第二波资金急不可耐地抢先入场。他们当然不会为前一波资金抬轿,重新选择了5G和券商、金融IT等有政策空间的品种。

这个选择是需要勇气的,因为这三个都是典型的牛市品种,而现在的经济基本面完全不支持,如果后续资金跟不上,被活埋的可能性很大。

事实证明中国股市是标准的资金政策压倒一切,这个方向“群众反响”很好,市场热点成功地从消费股切换到科技股,春节后的两周,打出一波小牛市的感觉,成功激活了去年就退出市场的观望资金。

大家注意,第二波资金入场时,白酒和消费白马是调整的,因为必然有部分前期获利资金转移战场,但调整也不会太深,因为市场的整体估值上升,白酒的估值也就相对没那么贵了。

相对估值的变化,也是造成板块轮动的原因之一。

通常情况下,第二轮资金完成入场,大盘应该在年线附近进行一波调整,最好有一两次深V,以便让更多资金入场,抬高市场成本。可本轮行情在2月23、24日这个周末,刚好遇到中美关系改善和股市地位提振这两大利好,导致2月25日周一,第三波资金火速拉高入场。

因为第三波资金是博弈政策的,所以他们的目标也是政策性很强的银行和保险板块。

三波资金后,大规模场外资金入场暂告段落,几大主线相继开始调整,但市场情绪被激活后,非主线板块开始争先恐后的轮动,目的是吸引其他板块的资金和零星进场的新资金。轮动的板块主要分为三类:

第一类是主线板块的关联板块,比如5G关联的云计算、物联网、工业4.0等,券商保险关联的银行、多元金融、信托等;

第二类是一些典型的牛市品种和部分周期行业,前者如锂电、军工,后者如有色和还有走了半年独立行情的养鸡养猪板块。

第三类是前期炒作过的题材板块,如:创投板块、独角兽、OLED,等等。

从周二开始,各个板块开始“你方还没有唱罢,我方就开始登场”,板块就像走马灯一样,一天十几个板块轮动。这种板块轮动其实是一种残酷的“眼球争夺战”,因为新入场资金是限的,如果我不表现,资金就会流入其他板块。

但从另一个层面说,这是市场在测试新入场资金的偏好,如果此时有能聚集人气的板块,很可能就此再拉一波行情。

相反,如果大部分靠谱的板块都“表演”过后,既没有新板块跳出来,原来的主线又无法再起一波,那么大量获利盘必定抢着出货,大盘只能向下寻求支撑。

按照以前最好的走法 ,主线5G和券商在短暂调整后,应该在5日线附近再起一波,但由于周一(25号)的大阳线之前,这两个板块没有充分换手调整,导致获利盘太多,盘中一涨就有人抢着出货。

很多人都知道,这不是什么好事,其实周三、周四是非常危急的,很多老手都看到了跳水的苗头,开始减仓。

幸好,沉寂了半个月换手充分的白酒,由于水井坊一纸要约收购,白酒板块成功抢回“眼球”,再起一波,拯救大盘于危急之际。

按理说,白酒不是最佳选择,前面说过,消费品适合熊市修复人气,而非牛市推升人气。再加上目前白酒估值处于以历史比较高的位置,缺乏想象力,更重要的是,消费是熊市品种,跟5G、券商是八字不合,资金相克,白酒一涨,5G、券商这两个主力品种很容易乘机跳水。

但这次的情况又有不一样,有一支股票立了大功,就是茅台——周五那天,它超越一支消费股的本分。

 

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“板块轮动”的四大规律
这个逻辑很简单,周五那天,很多人发现,茅台离历史新高仅差5%。茅台是消费龙头,但它又是整个A股的价值大旗,一旦创历史新高,就会让场外资金产生一种“大牛市真的来了”的感觉,从而吸引大量新增资金入场。

然后再回头看看,由于外资持之以恒地“买买买”,导致很多权重股离历史新高已不远,千亿总市值的股票中,兴业银行只差3分钱,招商银行、长江电力只差5%,中国平安、中国人寿,海天味业、海螺水泥、上海机场只差10%。

一边是即将创新高的人气权重股,另一边还在底部趴着的滞涨大白马上汽、刚刚过年线的海康威视、美的、格力、万科、洋河、伊利,两个月前还在卖卖卖的投资者,忽然觉得,它们“好便宜”哦……

这就是板块轮动的规律,总结一下:

【“板块轮动上涨”的四大规律】

第一、贯穿行情始终的主线领涨板块,熊市反弹品种是消费股,炒的是确定性;牛市主升品种是科技股,炒的是想像力,如果有一主一次两条线配合,行情高度就更大;

第二、 跟涨板块跟主线板块有概念上的联系的品种,以及同样有想像力的牛市品种;补张板块是因为主线领涨板块估值大幅提升,其他股票的估值相对落后,因为被资金看中进入;

第三、一波上涨行情,涨得最好的往往是先于行情启动的某个周期股板块,

第四、主线板块调整时,就是跟涨板块、补涨板块活跃的时间,板块能否顺利切换,决定了行情是否能延续。

而“仓位轮动”战术,正是以“板块轮动”为基础,一笔钱赚两、三次钱,用中仓位博大盘收益,用重仓位博超额收益。

A股上市公司近四千,就算是只看有价值的股票也有四百,但实际操作起来,只要把握好消费股和科技股的平衡配置和轮动,就能做到80分,如果再有看住“金融地产股”的政策含义的能力,90分,能抓住一到两个强周期股的主升段,就是100分。

当然要做好“仓位轮动”,除了要理解板块轮动之外,还要理解“相对估值优势”的判断方法。

很多人之所以用不好“仓位轮动”,因为他们只是单纯地卖掉涨得好的“主线板块”,而不理解在不同市场热度下,不同板块的估值会有不同幅度的变化。

 

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