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丸美股份:国产眼霜龙头+消费现金白马股+社保+外资+基金+保险豪华股东阵容(顶尖配资)

时间: 2020-03-31 08:13:01阅读: 配资公司 作者: 顶尖配资 字体: 打印
[导读]:丸美股份,我们9月份从50多元建仓,最高干到75离场,并且在三季报落实 社保+外资+基金+保险 重仓的豪华股东阵容。 老实说,上周的消费白马回调幅度比预期大,橙子在67附近抄底现在...

丸美股份,我们9月份从50多元建仓,最高干到75离场,并且在三季报落实社保+外资+基金+保险重仓的豪华股东阵容。
老实说,上周的消费白马回调幅度比预期大,橙子在67附近抄底现在看早了些。
之所以在这个价位进场,是因为主观认为它值这个价,这也是左侧交易的核心。
简单说说逻辑:
1、个股层面
先看业绩:三季度扣非增长40%,单季度增长136%,依然处于快速成长通道。
再看几个关键指标:
有比较才有感受,看看公认国产化妆品前三的珀莱雅:
净利率和净资产收益率碾压级优势,反映的是强大的利润和成本控制能力。
虽然比股王茅台有差距,但跟海天味业等消费长牛已经不相上下。
作为国产眼霜龙头,未来稳定增长确定性较强,是典型的消费现金白马。
2、行业层面
化妆品是个好赛道。
每年双11天猫销售的最大品类,就是美妆个护。
如果说A股男人的消费体现在白酒板块,那女人的消费一定首选美妆个护。
可惜A股的化妆品公司极少,目前除掉主业杂乱的上海家化和原料为主的华熙生物,几乎只有丸美和珀莱雅两家最为纯粹。
这个行业如何,橙子说了不算,统计局数据说话:
经济放缓之下,只有美妆个护和食品饮料,保持着近两位数增长。
机构对大消费的偏好,从来都不是任性,而是基于真实的数据。
不仅国内如此,国外市场也是一样的偏好,感受下国际化妆品集团雅诗兰黛的走势:
3、宏观层面
中国经济放缓是不争的事实,做实业的同学应该感受明显。
有个经济现象叫“口红效应”:
经济不景气时,人们倾向于回避大宗资产(房子、汽车),转而购买廉价的“非必要之物”,比如口红、面膜等能够带来心理满足又不算贵的东西。
去看场50块的电影、窝在家里打游戏,这些都是口红效应的受益者。
2008年金融危机时,欧莱雅、资生堂等化妆品公司销售额都逆市增长。
中国经济走向何方难以预料,未雨绸缪总是不会错的。
……
最后说说丸美的估值吧:
根据券商研报以及正常增速推算,今年净利5个亿,明年6个亿,大概这样子。
给30元目标价的人,应该是按PEG=1的方法,给明年业绩20倍PE,市值120亿。
嗯,按照这个理论,平均增速20%的海天味业,按明年62亿利润计算,合理市值是1240亿,对应价格46元。
也就是海天腰斩都不止,你信吗?
A股的头部消费白马,不是简单机械的PEG、PE模型能覆盖的。
时间问题,今天只能简单说到这里,希望对大家有所启发。

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