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横河转债的风险有多高?转股溢价率高达148.57%的一场豪赌(晋城配资)

时间: 2020-06-19 16:32:31阅读: 配资平台 作者: 晋城配资 字体: 打印
[导读]:一般买可转债,是看好公司未来的股价上涨,通过事先锁定股票价格来转股,从而获取收益。 那么为啥不直接买股票呢?因为股票风险大,可能大涨也可能大跌,如果股价跌你就会损失...

一般买可转债,是看好公司未来的股价上涨,通过事先锁定股票价格来转股,从而获取收益。

横河转债的风险有多高?转股溢价率高达148.57%的一场豪赌

 

那么为啥不直接买股票呢?因为股票风险大,可能大涨也可能大跌,如果股价跌你就会损失,但是可转债不会,你不转股就是了,虽然利息低了点,你总还能赚点蚊子肉。也就是稳赚不赔。

当然,这里有个前提条件,你是以100元(票面价值)或者低于100元的价格买入的,否则你一样会亏损。

在二级市场,可转债的价格一般都高于票面价格,因为这是稳赚不赔的生意(公司无法兑付等极端情况除外),关键是有人愿意以更高的对价来获取这种看涨期权。

不过当可转债价格脱离公司股价,在二级市场被爆炒的时候,这就不是一项投资,而纯粹是一场豪赌了。

比如横河转债,就是经典案例。

横河转债的发行主体是上市公司横河模具,这家公司2016年8月上市,主营业务是注塑产品和精密模具。

2018年7月,横河模具以100元的票面价格发行140万张可转债,募资1.4亿,其中原股东配售392,937 张,对外公开发行1,007,060 张。

债券期限为六年,票面利率为:第一年0.5%、第二年0.8%、第三年1.2%、第四年1.8%、第五年2.2%、第六年2.5%。

横河转债上市后表现并不好,2018年10月19日最低跌到86元,这个应该跟公司股价持续下跌,且投资者不看好公司基本面有关。

2019年初,A股行情回暖,横河模具股价在3月初持续大涨,横河转债也跟涨,其后股价下跌,横河转债也跟跌,这时候,它的股票价格跟债券价格一直是联动的。

横河转债的疯狂之举发生在2020年3月19日这天,当天横河转债的价格突然从119.16元飙升至205元,日内涨幅高达72.04%,成为可转债市场最疯狂的一只。

而当天,横河模具的股价涨幅只有3.57%,收盘价为6.79元,这个价格远低于9.22元的转股价,也就是说,目前的股价根本没有转股价值。

此时的横河转债已经完全脱离了公司基本面,变成二级市场一场狂热的、风险极高的投机行为。

转股溢价率高达148.57%,其疯狂程度,不亚于一场血腥的俄罗斯轮盘赌。

横河转债的风险有多高?我们以2020年3月20日的最高价288.88元来评估。当你以288.88元的价格买入一张面值100元的横河转债,你将面临如下局面:

有两种情况你能赢利,一是你在二级市场找一个傻逼,他愿意以高于288.88元的价格来给你接盘。不过这种希望看起来非常渺茫,因为当天收盘,横河转债价格下跌至196元,当天以288.88元买入的你,账面亏损幅度为32.15%(如果没有出售的话)。

第二种情况是寄希望于横河模具股价大涨。一张面值100元的横河转债,转股价9.22元,你可以兑换10股,不足以兑换1股的那个尾数,折算现金7.8元。

你288.88元的成本减去7.8元找零,转股成本是281.08元,每股成本是28.1元,也就是说,横河模具的股价要涨到28.1元以上,你才有赚钱的可能。

不幸的是,横河模具2020年3月20日的收盘价是7.27元。也就是说,它的股价还要涨286.52%,你才能回本(不考虑利息的影响)。

如果你一直不转股,也不肯在二级市场割肉的话,在剩下的四年多时间里(债券到期日为2024年7月26日),你将收到约8元的利息和100元本金,而你的成本是288.88元,一张债券你要亏大约180.88元,亏损幅度为62.61%。

这就是你来玩这场俄罗斯轮盘赌的代价。

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配资平台负责人东方不败
男,文化程度不高性格有点犯二,已经20来岁至今未婚,闲着没事喜欢研究各种股票项目,资深技术宅。
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