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为什么可转债会出现溢价?数值越大市场越看好未来正股的上涨(骗局配资)

时间: 2020-06-19 16:30:28阅读: 配资平台 作者: 骗局配资 字体: 打印
[导读]:可转债的转股价值: 可转股的转股价值就是其按照一定的转股价把100元面值的可转债换成股票后的现在价值: 计算公式为:100/转股价*股票现价 举例: 东音转债:转股价是6.55,而东音...

可转债的转股价值:

为什么可转债会出现溢价?数值越大市场越看好未来正股的上涨

 

可转股的转股价值就是其按照一定的转股价把100元面值的可转债换成股票后的现在价值:

计算公式为:100/转股价*股票现价

举例:东音转债:转股价是6.55,而东音股份现价是17.31,那么东音转债的转股价值就是:100/6.55*17.31=264.27,元,也就是转债持有人把转债换成股票然后股票价值就是264.27元。而现在东音转债价格是256.9元,显相对转股价值折价了2.79%,显然转债持有人有转股动力,因为这其中是有套利机会的。这个后面会详说。

明泰转债:转股价是11.3,而现在明泰铝业现价10.65元,那么转股价值就是100/11.3*10.65=94.24.元,现在明泰转债的价格是116元,相对转股价值溢价了23%。显然没人会去转股了,这时持有或者卖出转债是比较明智的。

转股价值在许多软件上都会显示,比如同花顺,和一些券商软件

可转债转股溢价率:转股溢价是意思可转债市价高出转股价值多少,如果溢价率为负,就是市价低于转股价值。计算公式为:转股溢价率=(市价-转股价值)/转股价值

比如东音转债的转股溢价率就是-2.79%,而明泰转债的转股溢价率就是23.08%。

大部分转债溢价率都为正,这是因为转债具有向下的债底保护,同时具有向上的转股机会,所以投资人为了得到这种权利愿意付出一些溢价。

而转股溢价率越低的转债转股获利机会越大,和正股关联性越强,进攻性也越强。反之,转股溢价率越高,关联性越弱,进攻性越差。

转股溢价率在同花顺软件上也会实时显示。

为什么可转债会出现溢价?

可转债的溢价有两个,一个是自身价格相对于纯债价值的溢价【简称纯债溢价】;另一个是转股价格相对于正股市价的溢价【简称转股溢价】。

从下面的公式看:可转债=债券+彩票(转股价值)=保险+转股权

可转债的纯债溢价=彩票价值,存在这个溢价的原因是市场预期彩票未来多少能中个奖,额外给予的价值。

可转债的转股溢价=保险费,存在这个溢价的原因是正股下跌没有底,而可转债下跌有底,相当于是一个买了保险的股票,市场额外给予的价值。

理解了上面的两点,就会明白,为什么多数可转债纯债价值是溢价,转股价值也是溢价了。

但是有一种情况列外,如果可转债价格超过强制赎回价,那么公司可以强制把可转债按照低价赎回,此时保险就变成了炸弹,存在价值缩水的可能,多数可转债价格超过强制赎回价以后,转股溢价消失或者变成负数。

多数可转债的强制赎回价是130元,超过130元的可转债,对应的转股溢价多数为负数;个别可转债的强制赎回价更低,例如国轩转债为125元,只要在125元之上,理论上转股溢价也会为负数,目前该可转债价格为132.8元,转股折价5.07%。

例如烽火转债,本息到期合计仅为111元,为什么一开盘就涨到120.3元呢?

这是可转债的属性决定的,可转债到期本息111元是其作为一张债券能够拿回来的现金总和,但可转债还有一个权力是转股。按照合同,自2020年6月8日开始,该可转债能按25.99元的转股价格,将可债券全部转换为股票。如果市场预期未来正股的价格会上涨,那么转换为股票可以赚取更多的收益。

例如转股期间,假设正股价格上涨到30元/股,按照25.99元转股,每一股可以多赚15.43%,这一部分多赚的钱会提前反应到可转债的价格上,可转债也就出现了溢价。

日常可转债有两个溢价:

一是转股溢价,等于“可转债现价/转股价值-1”,表示按照现在的价格转换为股票,可转债的溢价情况,该数值越大,市场越看好未来正股的上涨,债券的波动率会越大。一般信用级别越高,可转债的转股溢价也越高;可转债价格超过130元后,转股溢价会降到0以下。

二是纯债溢价,等于“可转债现价/纯债价值-1”,表示相对同信用级别、同期限的债券,该可转债的溢价情况。在绝大多数情况下,可转债的纯债溢价指标都大于0。该数值越大,可转债股性越强,安全性越低,越小则债性越强,越安全。

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本文标题:为什么可转债会出现溢价?数值越大市场越看好未来正股的上涨(骗局配资)

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配资平台负责人东方不败
男,文化程度不高性格有点犯二,已经20来岁至今未婚,闲着没事喜欢研究各种股票项目,资深技术宅。
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