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高毅资产邓晓峰投资文集pdf免费下载 九年十倍230亿投资秘诀分享(配资一平)

时间: 2020-03-29 00:44:02阅读: 配资平台 作者: 配资一平 字体: 打印
[导读]:A股二十余年,能穿越寒冬和酷暑,最终幸存下来的长期赢家屈指可数。 今年,是邓晓峰投资生涯的第十四个年头。公开资料显示,邓晓峰在博时基金管理的社保基金组合,9年半时间净...

A股二十余年,能穿越寒冬和酷暑,最终幸存下来的长期赢家屈指可数。

今年,是邓晓峰投资生涯的第十四个年头。公开资料显示,邓晓峰在博时基金管理的社保基金组合,9年半时间净值增长10倍,年化收益率高达29%,给社保基金带来的净收益超过160亿元。其管理的博时主题行业基金,给投资人带来的净收益超过75亿元,因此被誉为公募基金史上赚钱最多的基金经理之一。现为高毅资产首席投资官。

然而邓晓峰的投资之路并非一帆风顺,他有排名靠后的时候、有跑不赢指数的时候。“乍暖还寒时候,最难将息。”业绩遇冷,对邓晓峰和投资者都会施加极大压力。但邓晓峰一次又一次转败为胜,一次又一次用长期业绩回应了投资者的短期疑问。

邓晓峰凭借怎样的信念与方法穿越了市场的风格变换和牛熊周期?怎样一次次转败为胜,小退而大进,短负而长赢?

赚反向投资的钱”

资本市场经常是无效的,但长期是有效的。作为主动投资的管理人,发现市场的无效性是获得超额收益的主要来源,而采用与大多数市场参与者不同的策略,长期持续获得超额收益的概率也会更高。

“过去近 10 年,我们在足够长的时间内,无与伦比的规模上,在中国这样一个公认投机主导的市场上,实现了卓越的回报,证明了我们投资策略的可行性和有效性。 ” 邓晓峰认为,这种低效的市场恰好是价值投资者的乐园。

在邓晓峰看来,中国市场是一个很极端的市场,市场整体效率偏低,为基本面投资创造了非常好的外部环境。可能非市场热点的公司基本面表现很好,但股价表现却很差,此时他们更愿意做一个比较大的投资。比如盈利较多的国投电力,它是市场上盈利最快的公司之一,但长期不被市场关注。公告显示邓晓峰管的基金曾重仓过国投电力。国投电力从开始购入时的市值 150 亿元,最低跌到 100 亿元,去年市值到了 700 亿元。这让邓晓峰领悟到市场体现它的基本面确实需要时间,他要做的只是将企业基本面把握住,这样不管市场怎样变化,时间长了赢利是大概率事件。

对外界认为“价值投资” 就是“长期持有” 误解,邓晓峰称价值投资不是简单等同于长期持有。长期持有、换手率低是结果而不是目标。市场纠偏,改变其无效性需要时间,存在时间上的不确定性,当他们领先市场发现机会,等待市场回归时,需要有长期的准备,而对公司的客观评价是唯一原则。

谈及卖出纪律,邓晓峰认为,投资是一个闭环,需要不断回顾与评估,遵守卖出纪律。他制定的三条卖出纪律是:行业、公司的基本假设发生了变化;达到预期目标,风险收益不再合适;同类资产中有了风险收益比更合适的替换标的。

邓晓峰坦言他喜欢这个市场,因为研究确实有很高的价值,而在其中他可以简化自己的事情,只要能把握行业公司的基本面,找出有竞争实力的公司,有竞争优势的公司,就能持续的创造增长,创造价值。

共179页高毅资产首席投资官邓晓峰投资经验心得分享!

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